안녕하세요. 아카풀코입니다.
지난 주 테이퍼링 이슈로 환율 급등, 외국인의 연이은 주식 매도로 어려운 시간을 보냈습니다.
하루 빨리 투자자 여러분들의 주가가 회복되기를 바랍니다.
(저도 계좌 회복 중이네요.. 그렇게 물타기를 했는데)
삼성생명 주가 흐름은 지난 주 저점에서 다시 한번 회복하려고 하는 모양새입니다.
삼성생명은 배당주로 분류되어 연말이 가까워 질수록 배당 기대로 주가가 올라가는 흐름을 보이는데요.
금번 포스팅을 통해 삼성생명 2분기 실적 및 주가 전망을 공유하고자 합니다.
1. 삼성생명 2분기 실적 리뷰 - 즉시연금 소송 패소로 당기 순익은 크게 감소하였으나, 보험업은 양호함
21년 2분기 연결 기준 당기 순이익 1,168억 (전년비 75.1% 감소), (분기대비 89.5% 감소)
당기순이익 감소 사유로는 즉시연금 소송 1심 패소 따른 충당부채 적립 (2,780억), 투자 부문 수익 감소가 있었습니다.
※ 삼성생명 즉시연금 소송 관련 포스팅은 다음 포스팅 확인부탁합니다.
2021.08.01 - [주식이야기] - [주식이야기] 삼성생명 즉시연금 소송 패소 주가에 미치는 영향은?
또한 사고보험금 청구 증가로 손해 비율이 상승하여 투자 손익은 분기대비 16.2% 감소
금번 분기 신계약 가치는 4,140억으로 전년 동기 및 전분기 대비 30.7%, 3.1% 증가하였고 이는 신계약 규모 증가 및 금리 상승으로 자산이익률 상향 조정에 따라 산출되었습니다.
또한 신계약 마진율 역시 증가함 (53.5%로 전년동기대비 2.7% 상승)
실적 내용을 뜯어보면 전반적으로 보험 자체에 대한 실적은 나쁘지 않았음을 알 수 있습니다.
2. 삼성생명 적정 주가 가치는?
보험업의 경우 자본 집약적 사업으로 제 경우에는 PEP 지표로 비교합니다. (주당 순이익)
보험업 매출 구분이 투자+보험계약 매출로 이루어져 있기때문에 주가 대비 어느정도 수익을 내느냐가 보험업의 바로미터라고 볼 수 있습니다.
보험주 섹터 주당 순이익 순위입니다. (8/24 기준)
1. 삼성생명 : PER 6.96배 / 시가총액 약 14.8조원 / 주당 순이익 1,589원
2. 한화생명 : PER 6.24배 / 시가총액 약 2.9조원 / 주당 순이익 359원
3. 동양생명 : PER 5.00배 / 시가총액 약 0.9조원 / 주당 순이익 222원
4. 미래에셋 생명 : 시가총액 약 0.8조원 / 주당 순이익 1원
생명 보험 섹터에서 삼성생명의 위치는 여타 종목과 비교가 어렵습니다.
또한, 삼성전자에 대한 외국인/기관 투자자의 매도 오버슈팅이 끝나고 있어 향후 주가는 삼성전자 주식과 동행할 것으로 예상됩니다.
3. 마치면서
사실 생명보험업 자체의 매력은 과거와 달리 높지 않습니다.
1. 장기적으로 인구구조의 고령화
2. 저금리 시대의 장기화
3. 보험업 규제 강화, 국가의 보험 범위 확대
다음과 같이 구조적인 문제가 존재하기 때문이죠. 다만, 삼성생명은 삼성전자 지분을 보유하고 있으며, 삼성카드, 삼성증권, 삼성자산운용 등 금융회사 지분을 보유하고 있어 이익 구조가 타 생명보험사 대비 월등하게 좋습니다.
※ 삼성생명 지분 관련 내용은 다음 포스팅 참조 바랍니다.
2021.06.08 - [주식이야기] - [주식이야기] 인플레, 보험주로 내 자산 지키기 삼성생명 주가 전망
만약 삼성생명 보유하고 계신다면, 연말까지 적립식 투자로 배당을 쏠쏠하게 받아보는게 어떨까요?
이상으로 금번 포스팅 마치도록 하겠습니다.
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